Erst die Aufgabe, dann die Geldanlage

Wer mit Geldanlage beginnt, begegnet schnell einer Auswahl, die größer ist als das eigene Verständnis: Tagesgeld, ETFs, Kryptowährungen. Die erste hilfreiche Frage liegt davor: Wann brauchst du dein Geld, und was soll es bis dahin leisten?

Zwei Bücher haben meinen Blick auf diese Frage besonders geprägt. Gerd Kommer beschreibt in Souverän investieren mit Indexfonds und ETFs einen wissenschaftlich orientierten, weitgehend prognosefreien Ansatz: breit streuen, Kosten niedrig halten und langfristig investieren, statt ständig den richtigen Ein- oder Ausstiegszeitpunkt finden zu wollen. Ich schätze daran vor allem den Versuch, Anlageentscheidungen auf nachvollziehbare Prinzipien statt auf Börsenmeinungen zu stützen.

Albert Warnecke, bekannt als Finanzwesir, nähert sich dem Thema stärker aus Sicht von Menschen, die ihre Geldanlage selbst verstehen und organisieren wollen. Sein Buch Der Finanzwesir erklärt viele Grundlagen bewusst alltagsnah. Ich mag daran besonders den Gedanken, dass eine einfache Strategie, die man versteht und tatsächlich durchhält, oft hilfreicher ist als ein kompliziertes Depot.

Ich habe beide Bücher als Ausgangspunkt gewählt, weil sich ihre Perspektiven gut ergänzen: Kommer liefert einen systematischen Rahmen für langfristiges Investieren, Warnecke eine sehr praktische Sicht auf die Umsetzung im eigenen Alltag.

Bei der Auswahl einer Anlage hilft außerdem das magische Dreieck der Geldanlage: Sicherheit bedeutet möglichst wenig Verlustrisiko, Liquidität beschreibt die Verfügbarkeit oder Handelbarkeit. Rendite ist der Gewinn oder Verlust einer Anlage im Verhältnis zum eingesetzten Geld, meist pro Jahr angegeben. Alle drei Eigenschaften lassen sich nicht gleichzeitig maximieren. Ein gut handelbarer Aktienfonds kann beispielsweise trotzdem deutlich im Minus liegen. (1)

Die drei Säulen im Überblick

Für diesen Artikel teile ich Geld nach seiner Aufgabe in drei Säulen: eine Reserve für Unerwartetes, Rücklagen für planbare Ausgaben und langfristigen Vermögensaufbau. Die Einteilung soll vor allem eine Frage beantworten: Welches Geld muss wann und wofür verfügbar sein?

Die Zeiträume sind nur eine Orientierung. Entscheidend ist der tatsächliche Bedarf: Auch eine Ausgabe in sechs Jahren kann eine sichere Finanzierung verlangen, wenn sie nicht verschiebbar ist. Und drei Aufgaben verlangen nicht automatisch drei Konten. Wichtig ist, dass du weißt, welcher Teil deines Geldes welche Aufgabe erfüllt. (2) (3)

Erste Säule: ein verfügbarer Notgroschen

Der Notgroschen fängt Ausgaben auf, deren Zeitpunkt du nicht kennst: eine Reparatur, eine unerwartete Rechnung oder eine Unterbrechung des Einkommens. Er ermöglicht dir, solche Situationen zu überbrücken, ohne dafür Wertpapiere verkaufen zu müssen.

Tagesgeld ist ein verzinstes Bankkonto ohne feste Laufzeit. Du kannst dein Guthaben auf das Girokonto übertragen; die Bearbeitungszeit solltest du berücksichtigen. Prüfe neben dem Zinssatz auch die Bedingungen und die Einlagensicherung, also den Schutz von Bankguthaben bei einer Bankpleite. Für besonders dringende Zahlungen kann ein Puffer direkt auf dem Girokonto sinnvoll sein.

Inflation bedeutet, dass die Preise insgesamt steigen. Du kannst dir dann mit demselben Geld weniger kaufen. Zinsen können diesen Kaufkraftverlust teilweise abfedern. Bei der Notreserve steht dennoch im Vordergrund, dass du zuverlässig darauf zugreifen kannst. (2) (4)

Wie viel Reserve du brauchst, hängt von deinen notwendigen Monatsausgaben, deinem Einkommen und deinen Verpflichtungen ab. Überlege, wie lange du bei einem Einkommensausfall überbrücken müsstest und welche größeren ungeplanten Ausgaben möglich sind. Mehrere Monatsausgaben können eine Orientierung sein; eine allgemeingültige Zahl gibt es dafür nicht.

Die Reserve darf schrittweise entstehen. Entscheidend ist ihre eindeutige Zuordnung: Geld, das bereits für einen Umzug vorgesehen ist, steht nicht gleichzeitig vollständig für Notfälle bereit.

Zweite Säule: für planbare Ausgaben sparen

Urlaub, Weiterbildung oder eine größere Anschaffung haben meist einen absehbaren Termin. Hier entscheidet vor allem, wann du das Geld brauchst und ob du die Ausgabe verschieben könntest.

Bei einem nahen oder noch unsicheren Termin bleibt Tagesgeld flexibel. Steht der Zeitpunkt fest, kann Festgeld passen: Du vereinbarst eine Laufzeit und einen festen Zinssatz. Dafür ist dein Geld bis zur Fälligkeit gebunden. Vorzeitige Auszahlungen sind je nach Vertrag ausgeschlossen oder mit Nachteilen verbunden. (2)

Eine Festgeldleiter verteilt das Geld auf unterschiedliche Fälligkeiten. Beispielsweise wird nach drei, sechs, neun und zwölf Monaten jeweils ein Teil frei. Dann kannst du ihn verwenden oder erneut anlegen. Die noch laufenden Teile bleiben gebunden; eine solche Staffelung ersetzt deshalb nicht die sofort verfügbare Reserve.

Geld für einen verbindlichen Termin sollte nicht davon abhängen, ob die Börse gerade günstig steht. Auch mehrere Jahre Vorlauf können zu kurz sein, wenn du einen Verlust nicht tragen oder die Ausgabe nicht verschieben könntest.

Wer sich bereits etwas genauer mit Wertpapieren beschäftigt hat, kann für diesen Bereich auch kurzlaufende Euro-Staatsanleihen hoher Kreditwürdigkeit oder Geldmarkt-ETFs prüfen. Eine Staatsanleihe ist vereinfacht gesagt ein Kredit an einen Staat. Entscheidend sind unter anderem Zahlungsfähigkeit, Währung und Restlaufzeit – also die Zeit bis zur Rückzahlung. Verkaufst du vor der Fälligkeit, sind Kursverluste möglich. Ein gewöhnlicher Anleihen-ETF enthält dagegen laufend wechselnde Anleihen und hat selbst meist keinen festen Rückzahlungstermin.

Geldmarkt-ETFs orientieren sich an kurzfristigen Zinsen. Sie sind jedoch Wertpapiere und fallen nicht unter die Einlagensicherung wie ein Bankguthaben. Konstruktion, Kosten und Risiken sollte man deshalb verstehen, bevor man sie für Rücklagen nutzt. (3) (4) (5)

Für den Einstieg sind solche Alternativen nicht notwendig. Tagesgeld und passend laufendes Festgeld können für die ersten beiden Aufgaben bereits genügen. Diese Säule gibt zugleich dem heutigen Leben Platz: Eine eingeplante Ausgabe darf ihren Wert darin haben, dass du etwas erlebst, lernst oder im Alltag tatsächlich nutzt.

Dritte Säule: langfristig Vermögen aufbauen

Geld, das du langfristig nicht brauchst, kann anders angelegt werden. Bei Aktien beteiligst du dich an Unternehmen. Du kannst von steigenden Kursen und Dividenden profitieren – das sind ausgeschüttete Unternehmensgewinne. Gleichzeitig können die Kurse deutlich fallen.

Ein Fonds bündelt das Geld vieler Anleger und investiert es in verschiedene Wertpapiere. Du kaufst einen Anteil an diesem gemeinsamen Bestand. ETF bedeutet börsengehandelter Fonds. Ein passiver Aktien-ETF folgt einem Index: einer nach festen Regeln zusammengestellten Auswahl und Gewichtung von Aktien. Du musst die einzelnen Unternehmen dadurch nicht selbst auswählen. (3)

Dabei kommt es auf den Index an. Der MSCI World umfasst Unternehmen aus Industrieländern. Der MSCI ACWI und der FTSE All-World schließen zusätzlich Schwellenländer ein, etwa Indien oder Brasilien. Ein Branchen-ETF kann dagegen trotz vieler enthaltener Aktien stark von einem einzigen Wirtschaftszweig abhängen.

Streuung verringert die Abhängigkeit von einzelnen Unternehmen. Einen allgemeinen Börseneinbruch verhindert sie nicht. Ein breit gestreuter Weltaktien-ETF kann für den gesamten Aktienanteil ausreichen; ein wachsendes Depot verlangt nicht automatisch weitere Fonds.

Für Aktien sind zehn bis fünfzehn Jahre oder länger ein sinnvoller Planungshorizont. Das ist keine Frist, nach deren Ablauf Gewinne sicher wären. Aktien-ETFs lassen sich gewöhnlich während der Handelszeiten verkaufen; dein langfristiger Plan bedeutet also keine vertragliche Bindung. Ein Verkauf kann jedoch gerade dann Verluste bringen, wenn du das Geld brauchst. (3)

Entscheidend sind deshalb zwei Fragen: Könntest du einen längeren Verlust finanziell tragen? Und könntest du mit den Schwankungen leben, ohne bei jeder schlechten Nachricht deine Strategie zu ändern?

Gerd Kommers Weltportfolio verbindet einen risikoarmen mit einem risikobehafteten Anteil. Die Gewichtung richtet sich nach der persönlichen Situation. Weltweite Streuung, niedrige Kosten und langfristiges Halten gehören zu den Grundgedanken. Das Konzept schreibt keine für alle passende Fondsliste vor.

Vom Überblick zum ersten ETF-Sparplan

Verschaffe dir zuerst einen Überblick über Einnahmen, laufende Kosten und unregelmäßige Verpflichtungen. Bei teuren Schulden solltest du prüfen, ob ihre Rückzahlung vor zusätzlichen Investments Vorrang hat. Erst nach Reserven und geplanten Ausgaben wird sichtbar, was langfristig übrig bleibt.

Auch kleine regelmäßige Anlagen können ein Anfang sein. Entscheidend ist eine Sparrate, die im Alltag tragbar bleibt. Wenn sich deine Lage ändert, kannst du sie beim Anbieter anpassen oder pausieren. Bereits gekaufte Anteile müssen deshalb nicht automatisch verkauft werden.

Für ETFs brauchst du ein Depot, in dem deine Wertpapiere verwahrt werden. Eine Bank oder ein Broker führt deine Kaufaufträge aus. Ein Sparplan erledigt diese Käufe regelmäßig, beispielsweise monatlich.

Bei der Auswahl helfen drei Fragen:

• Was steckt im ETF? Prüfe den Index und die abgedeckten Länder und Branchen.

• Was kostet meine Nutzung? Vergleiche laufende Fondskosten sowie Depot-, Kauf- und Sparplangebühren.

• Verstehe ich die Abwicklung? Kläre Einzahlungen, Verkäufe und die steuerlichen Aufgaben für deinen Wohnsitz.

Nach der Depoteröffnung und Identitätsprüfung stellst du Geld bereit. Über die ISIN, die eindeutige Kennnummer eines Wertpapiers, findest du den gewünschten ETF. Prüfe das Basisinformationsblatt mit seinen Angaben zu Anlageziel, Risiken und Kosten. Anschließend legst du Sparrate und Ausführungsrhythmus fest.

Bei laufendem Einkommen investiert der Sparplan Geld nach und nach. Wenn du dagegen bereits einen größeren Betrag zur Verfügung hast, ist die Frage, ob du sofort oder schrittweise investierst, eine eigene Entscheidung. Das Aufteilen auf mehrere Kaufzeitpunkte garantiert keinen günstigeren Einstieg und ersetzt keinen langfristigen Plan. (6) (7)

Das Depot pflegen, ohne ständig nachzusteuern

Ein Prüftermin, etwa einmal jährlich, kann für eine einfache langfristige Strategie genügen. Zusätzlich lohnt sich ein Blick, wenn Einkommen, Verpflichtungen oder Ziele wesentlich anders werden. Prüfen bedeutet nicht automatisch handeln.

Unterschiedliche Kursentwicklungen verändern die Gewichte im Portfolio, also in der Gesamtheit deiner Anlagen. Rebalancing bedeutet, die gewählte Aufteilung wiederherzustellen. Ist beispielsweise der Aktienanteil über sein Ziel hinausgewachsen, kannst du neue Einzahlungen zunächst eher in den anderen Teil lenken. So lassen sich Verkäufe teilweise vermeiden. Bei Umschichtungen zählen Kosten und mögliche Steuern. Rebalancing dient vor allem dazu, das geplante Risiko beizubehalten; es verspricht keine Zusatzrendite. (8)

Bei fallenden Kursen hilft derselbe Blick auf den Plan: Sind deine Reserve und dein Anlagehorizont weiterhin ausreichend? Hat sich deine Lebenslage verändert? Ein Kursrückgang allein ist weder eine automatische Kauf- noch eine Verkaufsanweisung.

Wie ich mein Geld aufteile

Ich möchte langfristig Vermögen aufbauen und zugleich Geld für das heutige Leben zur Verfügung haben. Zu meiner Strategie gehört deshalb beides: investieren und bewusst ausgeben.

Mein Portfolio als Beispiel

Gesamtportfolio

80 % Aktien-ETFs · 10 % Kryptowährungen · 10 % Cash

Das ist eine Momentaufnahme. Mit Cash meine ich hier meine Bankguthaben auf Tagesgeld und Festgeld.

↓ Blick in den ETF-Anteil

Mein Tagesgeld halte ich bei Klarna. Daneben nutze ich dort Festgeld mit Laufzeiten von drei bis zwölf Monaten. Durch die unterschiedlichen Fälligkeiten wird nach und nach wieder Geld verfügbar. Sofort zugreifen kann ich nur auf den Tagesgeldanteil; die Festgelder zählen für mich zum sicheren Cash-Anteil, nicht zur jederzeit verfügbaren Reserve.

Aktuell ist die Gewichtung innerhalb meines ETF-Depots etwas verschoben. Ich möchte sie durch Rebalancing wieder an diese Zielaufteilung anpassen.

Mit dem All-World investiere ich breit in den weltweiten Aktienmarkt. Die anderen Fonds ergänzen bestimmte Faktoren: Merkmale, nach denen Aktien ausgewählt oder stärker gewichtet werden. Quality berücksichtigt beispielsweise, wie profitabel Unternehmen sind. Momentum richtet sich nach einer relativ starken jüngeren Kursentwicklung. Value gewichtet Aktien, deren Preis im Verhältnis etwa zu Unternehmensgewinnen niedrig ist. (9)

Ich kombiniere damit eine breite Basis mit Quality, Momentum und Value. Beim letzten Baustein kommt die Ausrichtung auf Schwellenländer hinzu. Die Fonds können dieselben Unternehmen enthalten; ihre Prozentanteile sind daher keine voneinander unabhängigen Risikobereiche.

Mit dieser Auswahl kann sich mein Depot anders entwickeln als der breite Markt. Ob Faktoren zusätzliche Rendite bringen, ist ungewiss; sie können auch über lange Zeit schlechter abschneiden.

Meine Kryptowährungen sind der spekulative Teil. Hier stehen möglichen hohen Gewinnen erhebliche Verluste gegenüber. Zur Sicherheitsreserve zähle ich sie nicht. (10)

Und ich gebe bewusst Geld für Urlaub, hochwertige Lebensmittel und Dinge aus, die ich tatsächlich nutze. Vermögensaufbau ist für mich ein Ziel neben anderen. Die Aufteilung beschreibt meinen persönlichen Ansatz, keine allgemeine Anlageempfehlung.

Eine Übung: Gib deinem Geld eine Aufgabe

Ein ähnlicher Gedanke steckt im Goals-based Financial Planning: Nicht das Anlageprodukt steht am Anfang, sondern das Ziel, das mit dem Geld erreicht werden soll. Dazu werden Ziele konkretisiert, zeitlich eingeordnet und mit den dafür verfügbaren Mitteln verbunden. (11)

Für eine erste Bestandsaufnahme kannst du diesen Ansatz auf die drei Säulen übertragen. Nimm ein Blatt oder eine Tabelle und ordne dein vorhandenes Geld danach, wofür und wann du es voraussichtlich brauchst.

Das Beispiel zeigt zwei Dinge. Erstens kann derselbe Betrag nicht mehrere Aufgaben gleichzeitig vollständig erfüllen. Zweitens wird durch die Gegenüberstellung von Ziel und vorhandenem Geld sichtbar, wo noch etwas fehlt und was bereits langfristig frei ist.

Übertrage die Tabelle nun auf deine eigene Situation:

1. Lege deine Aufgaben fest. Was brauchst du als Reserve? Welche größeren Ausgaben sind bereits absehbar? Welches Geld hat keinen konkreten Verwendungstermin?

2. Trage Zielbetrag und vorhandenes Geld ein. Eine grobe Schätzung genügt. Für den Notgroschen kannst du dich an deinen notwendigen Ausgaben und möglichen finanziellen Unterbrechungen orientieren.

3. Ergänze den Zeitpunkt. Je näher und verbindlicher ein Ziel ist, desto wichtiger wird die verlässliche Verfügbarkeit des Geldes.

4. Prüfe die heutige Anlage. Passt sie dazu, wann du das Geld brauchst und welche Schwankungen du bis dahin tragen kannst?
   
   

5. Ziehe Bilanz. Notiere drei Ergebnisse:

   • Wie viel fehlt noch bei deiner Reserve?

   • Wie viel Geld ist bereits für planbare Ausgaben gebunden?

   • Wie viel bleibt danach tatsächlich langfristig frei?

Aus diesen drei Zahlen ergibt sich meist schon ein sinnvoller nächster Schritt. Vielleicht möchtest du zunächst eine Lücke bei der Reserve schließen, für ein konkretes Ziel weitersparen, langfristig freies Geld investieren – oder feststellen, dass deine Aufteilung bereits zu deinen Plänen passt.

Schau dir die Übersicht später erneut an, etwa einmal im Jahr oder wenn sich Einkommen, Verpflichtungen oder größere Ziele verändern.

Die Übung liefert damit keinen fertigen Finanzplan. Sie beantwortet aber eine wichtige Frage: Welcher Teil meines Geldes ist eigentlich wirklich frei für langfristige Geldanlage?